隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的適度調(diào)整和國(guó)內(nèi)需求的逐步放緩，中國(guó)企業(yè)正面臨前所未有的競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)。在這一背景下，如何提升產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，將商品和服務(wù)推向更廣闊的市場(chǎng)，成為企業(yè)迫切需要思考的問(wèn)題。

因此，對(duì)外拓展市場(chǎng)和對(duì)內(nèi)深耕下沉市場(chǎng)，成為眾多企業(yè)的共同戰(zhàn)略選擇。中國(guó)市場(chǎng)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)在于其完備的供應(yīng)鏈體系、深諳消費(fèi)者心理的商業(yè)模式，以及龐大的、容錯(cuò)性強(qiáng)的消費(fèi)群體。正是這些在中國(guó)市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)中積累的經(jīng)驗(yàn)，使得優(yōu)秀的中國(guó)企業(yè)在拓展海外市場(chǎng)和下沉市場(chǎng)時(shí)能夠更加從容不迫、游刃有余。

近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)出海的步伐愈發(fā)穩(wěn)健而迅速。據(jù)商務(wù)部《我國(guó)全行業(yè)對(duì)外直接投資簡(jiǎn)明統(tǒng)計(jì)》報(bào)告顯示，2023年前11個(gè)月，中國(guó)投資者已對(duì)全球154個(gè)國(guó)家或地區(qū)的7149家企業(yè)累計(jì)投資高達(dá)8145億元人民幣，同比增長(zhǎng)率達(dá)到了18.4%。這一顯著增長(zhǎng)不僅展現(xiàn)了中國(guó)企業(yè)的全球化視野和雄心壯志，也彰顯了中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)對(duì)外開(kāi)放的堅(jiān)定決心和強(qiáng)大實(shí)力。

本系列文章旨在深入剖析A股市場(chǎng)中的那些具備卓越產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)隱形冠軍企業(yè)，為投資者提供寶貴的決策依據(jù)和參考信息。這些“隱形冠軍”，如德國(guó)管理學(xué)家西蒙所描述，雖然在公眾視野中鮮少露面，但在其所處的市場(chǎng)領(lǐng)域中卻擁有舉足輕重的地位，占據(jù)著可觀的市場(chǎng)份額。它們憑借獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)策略和專(zhuān)注于細(xì)分市場(chǎng)的深耕，成為各自領(lǐng)域的佼佼者。

據(jù)券商數(shù)據(jù)顯示，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)在“隱形冠軍”企業(yè)的數(shù)量上尚存一定差距。然而，這恰恰為我們指明了前進(jìn)的方向，激發(fā)了我們不斷探尋和培育更多隱形冠軍的動(dòng)力。在此背景下，出海消費(fèi)電子龍頭——安克創(chuàng)新，榮幸地成為本系列文章的第四個(gè)研究案例。我們將通過(guò)對(duì)其深入剖析，展現(xiàn)其作為隱形冠軍的獨(dú)特魅力和投資價(jià)值。

01

陽(yáng)萌與安克創(chuàng)新

一個(gè)關(guān)于夢(mèng)想、堅(jiān)持與創(chuàng)新的故事

安克創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)歷程可以追溯到2011年，當(dāng)時(shí)創(chuàng)始人陽(yáng)萌在美國(guó)谷歌擔(dān)任高薪的算法工程師。一次偶然的機(jī)會(huì)，他發(fā)現(xiàn)了筆記本電腦電池市場(chǎng)的商機(jī)。陽(yáng)萌觀察到，在亞馬遜平臺(tái)上，高品質(zhì)的原裝電池價(jià)格昂貴，而低價(jià)的無(wú)名電池則評(píng)價(jià)一般。他意識(shí)到，市場(chǎng)上缺乏一款價(jià)格適中且評(píng)價(jià)高的電池產(chǎn)品。

基于這個(gè)發(fā)現(xiàn)，陽(yáng)萌決定放棄谷歌的穩(wěn)定工作，回到中國(guó)創(chuàng)業(yè)。他購(gòu)買(mǎi)了中國(guó)市場(chǎng)上最好的筆記本電池，并以中等的價(jià)格在美國(guó)線上銷(xiāo)售，很快獲得了積極的用戶(hù)評(píng)價(jià)。這一經(jīng)歷讓陽(yáng)萌看到了創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)，并堅(jiān)定了他打造自己品牌的決心。

2011年7月，陽(yáng)萌與幾位志同道合的伙伴在長(zhǎng)沙成立了湖南海翼電子商務(wù)有限公司，并在全球注冊(cè)了品牌“Anker”(安克)。初創(chuàng)時(shí)期，公司主要通過(guò)定制和銷(xiāo)售華強(qiáng)北的精品國(guó)貨來(lái)賺取差價(jià)，但這種貿(mào)易型企業(yè)的模式并不是陽(yáng)萌的終極目標(biāo)。

陽(yáng)萌深知，要想在行業(yè)中立足并持續(xù)發(fā)展，必須將公司轉(zhuǎn)型為產(chǎn)品型企業(yè)，打造屬于自己的國(guó)際化品牌。因此，他帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)成立了研發(fā)中心，致力于自主研發(fā)和創(chuàng)新。

2012年，安克推出了第一款爆品——兼容蘋(píng)果和安卓雙系統(tǒng)的萬(wàn)能充。這款產(chǎn)品解決了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上不同系統(tǒng)設(shè)備充電不兼容的問(wèn)題，一經(jīng)推出便受到消費(fèi)者的熱烈歡迎。

此后，安克持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和消費(fèi)者需求，通過(guò)抓取和分析用戶(hù)評(píng)價(jià)來(lái)改進(jìn)產(chǎn)品。他們敏銳地捕捉到女性消費(fèi)者對(duì)輕便充電寶的需求，于是推出了口紅充電寶，再次引領(lǐng)市場(chǎng)潮流。

隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的興起，充電線成為日常生活中不可或缺的配件。然而，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上的充電線質(zhì)量普遍較差，損壞率高。安克聽(tīng)到了消費(fèi)者的抱怨，迅速推出了結(jié)實(shí)耐用的PowerLine+ USB Type-C數(shù)據(jù)線。這款數(shù)據(jù)線以其卓越的品質(zhì)和獨(dú)特的營(yíng)銷(xiāo)策略(如用數(shù)據(jù)線拉動(dòng)汽車(chē)的廣告)成為網(wǎng)紅產(chǎn)品，進(jìn)一步提升了安克的品牌知名度。

在陽(yáng)萌的領(lǐng)導(dǎo)下，安克創(chuàng)新始終堅(jiān)持以消費(fèi)者為中心，通過(guò)不斷創(chuàng)新和優(yōu)化產(chǎn)品來(lái)滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。正是這種對(duì)消費(fèi)者需求的高度敏感和對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)的極致追求，使得安克創(chuàng)新在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中脫穎而出，成為充電品類(lèi)的領(lǐng)軍企業(yè)。如今，安克創(chuàng)新已經(jīng)發(fā)展成為一家百億帝國(guó)，成為跨境人耳熟能詳?shù)摹袄铣龊Ｆ放啤薄?

02

安克創(chuàng)新的核心優(yōu)勢(shì)

品牌化、多元化、精細(xì)化

在當(dāng)今這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、變化莫測(cè)的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)要想立足并持續(xù)發(fā)展，必須擁有自己獨(dú)特的核心優(yōu)勢(shì)。

安克創(chuàng)新，作為充電品類(lèi)及智能創(chuàng)新硬件領(lǐng)域的佼佼者，正是憑借著品牌化、多元化、精細(xì)化的三大核心優(yōu)勢(shì)，成功在市場(chǎng)中占據(jù)了一席之地。

品牌化讓安克創(chuàng)新贏得了消費(fèi)者的信任與忠誠(chéng)。

許多人對(duì)我國(guó)外貿(mào)行業(yè)的認(rèn)知似乎仍停留在昔日“用8億件襯衫換取一架波音飛機(jī)”的時(shí)代，這種觀念已經(jīng)過(guò)時(shí)。經(jīng)過(guò)多年的蓬勃發(fā)展，中國(guó)跨境電商行業(yè)已經(jīng)驗(yàn)證了我們優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈和設(shè)計(jì)能力在全球市場(chǎng)上的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。這一趨勢(shì)日漸明顯，且行業(yè)已經(jīng)歷了成本紅利期、工程師紅利期和設(shè)計(jì)紅利期等多個(gè)發(fā)展階段，眼下正邁向品牌紅利期的新篇章。

在成本紅利期，外貿(mào)工廠是推動(dòng)力量；進(jìn)入工程師紅利期，傳統(tǒng)電商巨頭開(kāi)始嶄露頭角；而到了設(shè)計(jì)師紅利期和即將到來(lái)的品牌紅利期，跨境出海品牌則成為引領(lǐng)潮流的重要角色。然而，盡管跨境電商行業(yè)發(fā)展迅猛，但具備品牌化運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的公司仍屬鳳毛麟角。在這一背景下，安克創(chuàng)新作為行業(yè)內(nèi)的佼佼者，憑借其強(qiáng)大的品牌力，脫穎而出。

自創(chuàng)立以來(lái)，安克創(chuàng)新始終將品牌建設(shè)和粉絲運(yùn)營(yíng)置于核心位置。公司不僅通過(guò)自主研發(fā)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)來(lái)塑造品牌形象，還通過(guò)建立獨(dú)立站和私域流量來(lái)精心運(yùn)營(yíng)粉絲群體。這種雙管齊下的策略使得安克創(chuàng)新旗下的品牌在全球消費(fèi)者中享有廣泛的知名度和美譽(yù)度。

從相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出，安克創(chuàng)新的主品牌Anker在X(原推特)上的粉絲關(guān)注數(shù)量遠(yuǎn)超其他跨境品牌，充分展現(xiàn)了其品牌效應(yīng)。同時(shí)，公司的其他品牌如Soundcore和eufy等也擁有相當(dāng)數(shù)量的粉絲關(guān)注，達(dá)到了跨境品牌的平均水平。

跨境電商服務(wù)行業(yè)一直是資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。然而，隨著行業(yè)從高速發(fā)展階段逐漸轉(zhuǎn)向理性成熟階段，企業(yè)成本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)和合規(guī)化趨勢(shì)等因素也在推動(dòng)行業(yè)格局的不斷演變。2021年，亞馬遜實(shí)施了一系列嚴(yán)格的封號(hào)政策，對(duì)行業(yè)進(jìn)行了一次大洗牌。許多中小賣(mài)家受到了沖擊，但品牌化運(yùn)營(yíng)的廠商卻憑借強(qiáng)大的實(shí)力穩(wěn)固了自己的市場(chǎng)地位。

多元化使其產(chǎn)品線豐富，滿(mǎn)足了不同消費(fèi)者的多樣化需求。

安克創(chuàng)新曾獨(dú)辟蹊徑地提出“淺海戰(zhàn)略”，旨在避開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)激烈且格局固化的深海領(lǐng)域，轉(zhuǎn)而探索那些初露鋒芒、充滿(mǎn)成長(zhǎng)潛力的淺海區(qū)域。然而，深海的競(jìng)爭(zhēng)是明確且激烈的，而淺海則充滿(mǎn)了不確定性和挑戰(zhàn)。尤其在中國(guó)，創(chuàng)業(yè)公司的熱情和努力往往足以將淺海也變成一片紅海。

在智能掃地機(jī)業(yè)務(wù)方面，安克創(chuàng)新的Eufy品牌一度憑借其出色的性能和消費(fèi)者的認(rèn)可，在市場(chǎng)份額上緊隨行業(yè)領(lǐng)軍者。然而，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和技術(shù)的快速更迭，Eufy在吸力大小、功能多樣性等方面逐漸暴露出短板，并且在新品推出速度上也顯得力不從心。盡管如此，智能掃地機(jī)業(yè)務(wù)仍然是安克創(chuàng)新在產(chǎn)品多元化方面的一次重要嘗試。

安克創(chuàng)新并沒(méi)有止步于此，而是繼續(xù)拓展其他產(chǎn)品線。在無(wú)線音頻品類(lèi)方面，公司通過(guò)調(diào)整耳機(jī)業(yè)務(wù)策略，成功在部分國(guó)家和地區(qū)拓展了中端市場(chǎng)，滿(mǎn)足了更多看重性?xún)r(jià)比的消費(fèi)者需求。這一策略調(diào)整為安克創(chuàng)新帶來(lái)了新的增長(zhǎng)點(diǎn)，并推動(dòng)了公司在無(wú)線音頻領(lǐng)域的進(jìn)一步發(fā)展。

此外，安克創(chuàng)新還在智能安防品類(lèi)方面取得了顯著進(jìn)展。憑借去年推出的關(guān)鍵戰(zhàn)役產(chǎn)品eufyCam 3攝像頭以及多款細(xì)分領(lǐng)域新品的推出，公司在今年前三季度實(shí)現(xiàn)了高于公司整體業(yè)務(wù)增長(zhǎng)水平的收入增速。這表明安克創(chuàng)新在智能安防領(lǐng)域具備了一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，并有望在未來(lái)繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

然而，隨著產(chǎn)品品類(lèi)的不斷擴(kuò)展，安克創(chuàng)新也面臨著一些挑戰(zhàn)。產(chǎn)業(yè)鏈的配合度、研發(fā)能力等問(wèn)題逐漸凸顯出來(lái)，需要公司投入更多的資源和精力進(jìn)行解決。為了應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，安克創(chuàng)新決定從去年下半年開(kāi)始聚焦優(yōu)勢(shì)品類(lèi)的研發(fā)，并在關(guān)鍵的戰(zhàn)略品類(lèi)上投入更多資源。這種策略調(diào)整有助于公司在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先地位，并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展。

而精細(xì)化則確保了其產(chǎn)品和服務(wù)的高品質(zhì)，為消費(fèi)者提供了卓越的體驗(yàn)。

安克創(chuàng)新的產(chǎn)品創(chuàng)新源泉，源自對(duì)海外市場(chǎng)的深度洞察與理解。這種市場(chǎng)敏銳度不僅讓安克的產(chǎn)品與渠道策略緊密貼合海外用戶(hù)的實(shí)際需求，更是其成功拓展多個(gè)產(chǎn)品品類(lèi)的關(guān)鍵所在。

在創(chuàng)新實(shí)踐中，安克采取了一種“自下而上”的VOC(Voice of Customer)微創(chuàng)新策略。通過(guò)亞馬遜等平臺(tái)的消費(fèi)者反饋，安克系統(tǒng)地收集、分類(lèi)并分析用戶(hù)的有效評(píng)論，專(zhuān)注于解決用戶(hù)反饋中的核心問(wèn)題，并將這些解決方案轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)。例如，早期充電協(xié)議的不兼容問(wèn)題曾引發(fā)大量用戶(hù)不滿(mǎn)，安克迅速響應(yīng)，首創(chuàng)PowerIQ技術(shù)，成功解決了多協(xié)議兼容難題。這一創(chuàng)新不僅贏得了消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可，更成為安克宣傳的一大亮點(diǎn)，推動(dòng)多協(xié)議兼容充電器成為其首個(gè)超級(jí)爆款產(chǎn)品。

同時(shí)，安克也注重“自上而下”的用戶(hù)洞察選品策略。除了線上VOC反饋系統(tǒng)外，公司還通過(guò)焦點(diǎn)小組調(diào)研、專(zhuān)家訪談等多種方式深入挖掘用戶(hù)痛點(diǎn)。在掃地機(jī)品類(lèi)的開(kāi)發(fā)中，安克就曾委托美國(guó)專(zhuān)業(yè)調(diào)研公司深入了解用戶(hù)的使用體驗(yàn)。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)者普遍希望掃地機(jī)能更有效地清理寵物毛發(fā)。針對(duì)這一需求，安克將相關(guān)要求納入研發(fā)標(biāo)準(zhǔn)，最終推出的Eufy掃地機(jī)在清理動(dòng)物毛發(fā)方面的表現(xiàn)備受好評(píng)，相關(guān)評(píng)論占比高達(dá)87%。

這種以用戶(hù)需求為導(dǎo)向的創(chuàng)新策略，讓安克能夠持續(xù)推出符合市場(chǎng)需求的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，不斷鞏固并拓展其在消費(fèi)電子領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。

正是這三大優(yōu)勢(shì)的有機(jī)結(jié)合，構(gòu)成了安克創(chuàng)新獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)力，引領(lǐng)著企業(yè)在全球市場(chǎng)中穩(wěn)步前行。

03

春江水暖，星河長(zhǎng)明

對(duì)于中國(guó)企業(yè)出海，許多投資者對(duì)于美國(guó)持續(xù)抬頭的貿(mào)易保護(hù)主義擔(dān)憂(yōu)日益加劇。然而，從另一個(gè)角度來(lái)看，自2018年以來(lái)，那些并未直接與美國(guó)高端科技領(lǐng)域形成競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)所受到的沖擊相對(duì)較小。同時(shí)，當(dāng)我們仔細(xì)觀察海外消費(fèi)環(huán)境時(shí)，可以發(fā)現(xiàn)在歐美地區(qū)，持續(xù)的高通脹壓力已經(jīng)導(dǎo)致消費(fèi)者的生活成本不斷上升。這種情況迫使消費(fèi)者轉(zhuǎn)向?qū)ふ腋鼮榻?jīng)濟(jì)實(shí)惠的產(chǎn)品來(lái)滿(mǎn)足日常需求。因此，在2024年美歐市場(chǎng)對(duì)于高性?xún)r(jià)比的消費(fèi)產(chǎn)品仍將呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性的增長(zhǎng)機(jī)遇。

隨著行業(yè)短期和中期擾動(dòng)因素的逐漸消散，跨境電商的長(zhǎng)期價(jià)值已開(kāi)始逐步顯現(xiàn)。

從公司的賽道選擇來(lái)看，安克創(chuàng)新正對(duì)重點(diǎn)品類(lèi)進(jìn)行精簡(jiǎn)和聚焦，致力于挖掘核心優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的增量。在鞏固充電產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，公司加大了對(duì)便攜式儲(chǔ)能的投入，以期構(gòu)筑起基于強(qiáng)勢(shì)品類(lèi)之上的第二增長(zhǎng)曲線。此外，公司還積極調(diào)整掃地機(jī)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，補(bǔ)齊產(chǎn)品性能短板，有望重回高速增長(zhǎng)軌道。在安防領(lǐng)域，公司專(zhuān)注于挖掘用戶(hù)對(duì)其他場(chǎng)景化的產(chǎn)品需求，而耳機(jī)品類(lèi)則有望在行業(yè)增速放緩后保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

從行業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值來(lái)看，疫情催化下海外網(wǎng)購(gòu)習(xí)慣的加速養(yǎng)成以及線上化趨勢(shì)的延續(xù)，為跨境電商行業(yè)帶來(lái)了巨大機(jī)遇。同時(shí)，亞馬遜平臺(tái)封號(hào)風(fēng)險(xiǎn)的逐步消散以及前期“封店潮”影響下同類(lèi)頭部競(jìng)爭(zhēng)者的減少，使得空余市場(chǎng)份額有望向剩余品牌集中。疊加海外市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)韌性、運(yùn)費(fèi)和匯率向好以及零售庫(kù)存回落等三大利好因素下呈現(xiàn)的邊際好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，跨境電商行業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值更加凸顯。

安克創(chuàng)新的成功離不開(kāi)其底層邏輯的支持。公司對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求的深度洞察使其在產(chǎn)品與渠道兩端能夠緊密迎合海外用戶(hù)的真實(shí)訴求，這是公司在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域不斷延伸并進(jìn)一步調(diào)整品類(lèi)策略的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)因素。此外，品牌作為海外用戶(hù)選購(gòu)考量的第一因素，公司通過(guò)本土化的營(yíng)銷(xiāo)策略逐步構(gòu)建起Anker品牌的認(rèn)知度，并充分享受品牌溢價(jià)帶來(lái)的高盈利能力。同時(shí)，公司注重產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新投入，但后端研發(fā)方向的過(guò)多曾一度拉低了研發(fā)費(fèi)用回報(bào)率。然而，隨著后續(xù)品類(lèi)方向的集中聚焦和優(yōu)化調(diào)整，公司的費(fèi)用投入效率有望得到提升。

中國(guó)，作為全球最大的制造業(yè)強(qiáng)國(guó)，以其獨(dú)一無(wú)二的完整產(chǎn)業(yè)鏈傲視群雄。然而，面對(duì)需求下滑和成本上升的雙重壓力，中國(guó)企業(yè)在求生存的同時(shí)，也必須尋求突破，思索如何提升產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，將商品和服務(wù)推向更廣闊的市場(chǎng)。

幸運(yùn)的是，中國(guó)企業(yè)擁有堅(jiān)實(shí)的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)、深諳人性的商業(yè)模式，以及一個(gè)允許反復(fù)試驗(yàn)、不斷摸索的龐大市場(chǎng)。憑借著在中國(guó)市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)中積累的豐富經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)優(yōu)秀企業(yè)在拓展海外市場(chǎng)或深入基層市場(chǎng)時(shí)，往往能夠展現(xiàn)出更高的靈活性和適應(yīng)性。

中國(guó)企業(yè)“大航海時(shí)代”將超出大部分人的預(yù)期。