中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心今天(31日)公布3月份中國采購經理指數。其中，制造業采購經理指數重回擴張區間，經濟回升向好勢頭進一步增強。3月份中國制造業采購經理指數為50.8%，較上月上升1.7個百分點，連續5個月運行在50%以下后，重回擴張區間。

回到A股，過去20年由于房地產行業對資金的巨量需求，房地產公司借款的利率長期在10%以上，由于這一具有剛兌性質的利率存在，長期嚴重壓制了A股的估值。當前，隨著房地產借款剛兌的打破、銀行理財產品的凈值化、保險剛兌提上日程，A股正在迎來對投資者有利的低利率時代。

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統計局：3月份PMI為50.8%

采購經理指數是國際上通行的宏觀經濟先行監測和預警指標，通常以50%作為經濟強弱的臨界值，高于50%，反映經濟擴張，低于50%，反映經濟收縮。

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心今天(31日)公布3月份中國采購經理指數。其中，制造業采購經理指數重回擴張區間，經濟回升向好勢頭進一步增強。

3月份中國制造業采購經理指數為50.8%，較上月上升1.7個百分點，連續5個月運行在50%以下后，重回擴張區間。在調查的21個行業中，有15個位于擴張區間，較上月增加10個，制造業景氣面明顯擴大。

3月份，各地企業、工地全面復工開工，帶動相關裝備供需增長，大規模設備更新政策對相關行業需求預期有所拉動，制造業新動能呈現較快增長勢頭。3月份，高技術制造業、裝備制造業采購經理指數分別為53.9%、51.6%，較上月分別上升3.1和 2.1個百分點，其中高技術制造業采購經理指數為2022年1月以來新高。

另外，消費品制造業采購經理指數為51.8%，較上月上升1.8個百分點。基礎原材料行業采購經理指數為 49.1%，較上月上升1.2個百分點，景氣水平繼續改善。

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“國家隊”動向曝光

去年下半年，中央匯金“官宣”買入ETF成為全市場的焦點，如今隨著年報披露，中央匯金加倉的品種正式揭曉。

Wind數據顯示，截至2023年末，中央匯金投資及中央匯金資產分別現身12只寬基ETF的前十大持有人名單中。

對比2023年年中，有6只ETF獲得匯金加倉，另外有5只ETF持倉保持不變，新進一只ETF。其中，匯金對包括華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF、華夏上證50ETF、嘉實滬深300ETF、匯添富MSCI中國A50互聯互通ETF、易方達創業板ETF在內的6只ETF合計增持超過133億份，按照區間均價計算，合計增持金額超過425億元。

同時，匯金在下半年新進易方達滬深300ETF的前十大持有人名單，期末持有該基金的份額超過61萬份，期末持有市值超過100億元。

天相投顧數據統計，截至2023年年末，中央匯金投資及中央匯金資產合計持有ETF份額達到438.12億份，持倉市值達到1176.95億元。若是加上易方達基金－匯金資管單一資產管理計劃、華夏基金－匯金資管單一資產管理計劃持有的多只ETF，匯金在去年年末持有的ETF市值將超過上述市值。

2023年下半年，另一個重要的“國家隊”資金——國新投資也在積極增持ETF，相關年報顯示，國新投資2023年年末出現在博時央企創新驅動ETF、博時中證國新央企現代能源ETF、南方中證國新央企科技引領ETF的前十大持有人名單中，同時，國新投資也繼續維持在富國中證央企創新驅動ETF上的持倉不變。

Wind數據統計，截至2023年末，國新投資合計持有ETF份額超過17億份，合計持有市值超過17億元。

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本周機構關注這些股

本周，機構關注度最高的個股是青島啤酒，達32家；其次是鹽津鋪子，有26家機構關注。另外，招商銀行、中信證券、中材國際均有20家以上機構關注。

3月29日，匯添富基金披露了旗下知名基金經理胡昕煒管理的基金2023年年報。胡昕煒管理規模最大的匯添富消費行業混合共持有69只股票，其隱形重倉股(即第11至第20名重倉股)青島啤酒、美的集團、藥明康德均在其中。

本周11股獲機構上調評級，其中招商證券上調東阿阿膠至強烈推薦評級。

招商證券研報表示，公司利潤表現亮眼，阿膠系列維持高增長，調高評級至強烈推薦并將東阿阿膠推薦為2024年4月金股。

本周獲2家及以上機構評級的個股中，有27股最新收盤價較機構一致預測目標價上漲空間超50%。其中吉比特、恒生電子機構一致預測上漲空間超80%。

“游戲茅”吉比特2023年業績首次出現兩位數的下滑，主要原因為核心產品流水下滑和新產品貢獻相對有限。目前，吉比特的營業收入來自于《問道手游》《一念逍遙》。其中《問道手游》于2016年4月上線，《一念逍遙》2021年2月上線均已度過高速增長期。

近年來，吉比特在持續投入自主研發業務，研發人員數量不斷增加。

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股指為何“原地踏步”?

上證指數本周仍徘徊在3000點，距離2007年首次收上3000點，時間已經過去了17年。在過去的17年里，我國GDP增長了近367%，但上證指數卻“紋絲不動”。

巧合的是，道瓊斯指數在1964年至1981年也17年原地踏步，在此期間美國GDP也增長了370%。在股神巴菲特看來，利率走勢是道瓊斯指數在美國經濟騰飛的背景下卻17年原地踏步的重要原因。

巴菲特認為，利率之于投資好比地心引力之于物體，美國長期國債利率從1964年底的4%飆升到1981年年末的15%，利率越高，向下牽引的力量就越大，利率的飆升間接解釋了道指17年不漲。

回到A股，過去20年由于房地產行業對資金的巨量需求，房地產公司借款的利率長期在10%以上，由于這一具有剛兌性質的利率存在，長期嚴重壓制了A股的估值。當前，隨著房地產借款剛兌的打破、銀行理財產品的凈值化、保險剛兌提上日程，A股正在迎來對投資者有利的低利率時代。

1981年之后，隨著美國利率走勢從高到低的大逆轉，道指開啟了20年上漲的長牛，而那些被熊市嚇破膽，以后視鏡來指導方向的資金被大牛市遠遠甩下。

券商中國文章稱，數據是一劑良藥，讓我們可以看到股市的真面目。正如巴菲特所說的：“投資者需要以一劑解毒劑，在我看來，這解毒劑就是量化分析。如果加以量化，你不一定做得極端出色，但也不會墜入深淵。”這劑良藥可以在相當程度上解釋過去A股的走勢，也會使我們模糊地看到未來的走向。