出品｜公司研究室上市公司組

文｜曲奇

在名創優品63億入股永輝后，9月28日，永輝超市微信視頻號發布了一則《關于永輝超市股份有限公司股權變更的情況說明》。聲明指出，創始人兼董事長張軒松的股權比例未發生任何變化。

此外，聲明的另一個重點則是表明永輝超市將持續學習胖東來，胖東來也會持續幫扶永輝超市調整，永輝超市盡力實現健康運行的目標。

01、實控人張軒松股權比例未變

9月23日，永輝超市、名創優品發布公告，名創優品控制的駿才國際以62.7億人民幣收購永輝超市29.4%的股權，其中包括牛奶有限公司持有的21.1%，及北京京東世紀貿易有限公司持有的8.3%的永輝超市股份。交易宣布后，9月24日至27日，永輝超市連續四日漲停。

永輝超市在情況說明中指出，本次交易發生在牛奶公司、宿遷涵邦、京東世貿與駿才國際之間。

交易完成后，永輝超市第一大股東將變更為廣東駿才國際商貿有限公司，持有公司股份29.4%。原股東牛奶有限公司和宿遷涵邦將不再持有永輝超市股份，京東世貿持股比例6.98%變更為2.94%。

永輝超市在公告中表示，創始人兼董事長張軒松先生的股權比例未發生任何變化，駿才國際及其實控方名創優品將與永輝超市攜手創造品質和幸福商業模式。

對于為何入股永輝超市，名創優品創始人兼CEO葉國富表示，過去十幾年，他走遍了全球，看過各種各樣的零售業態和模式之后，發現比Costco、山姆和Trader Joe's更優秀的零售模式是在中國，那就是胖東來模式。

葉國富認為胖東來模式是中國超市的唯一出路，他在看了兩家胖東來調改后的永輝店后，決定“出手”。

02、3年虧損80億后向胖東來“取經”

2010年，永輝超市頂著“生鮮第一股”的光環在A股上市。2020年，永輝超市收入932億元，利潤接近18億元。2022年永輝超市全國門店數量超過1000家。

近年來，在多種因素的沖擊下，永輝超市持續虧損。

2021年至2023年，永輝超市分別虧損39.44億元、27.63億元、13.29億元，3年虧損超過80億。

2024年上半年，永輝超市收入377.79億元，同比下降10.11%；凈利潤2.75億元，同比下降26.34%。

對此，永輝超市表示，零售競爭態勢十分嚴峻，公司客流、客單均出現了一定程度的下降；公司主動關閉尾部門店，因此公司報告期整體收入較上年同期有所下降。

今年6月，有消息稱，永輝超市2024年會大幅優化現有門店體系，計劃關閉200家左右尾部門店，關店數占現有門店數的20%左右。

為了扭轉業績下滑的困境，永輝超市在半年報中稱，公司已積極主動向優秀同行學習，并設立專項資金，主動提升品質和服務。

永輝超市所說的優秀同行便是胖東來。2024年5月，胖東來創始人于東來宣布要幫扶永輝超市，對部分門店進行改造，幫扶首店選在了永輝超市鄭州信萬廣場店。

6月19日，經過19天的閉店調改，被胖東來“爆改”過的永輝鄭州信萬廣場店正式開業。重新開業后，門店首日銷售額188萬元，是調改之前日均銷售額的13.9倍；首日客流達12926人，是調改之前日均客流的5.3倍。

03、明確胖東來將繼續幫扶永輝

永輝超市的說明中，除了解釋股權交易，另一個重點則是表明繼續向胖東來學習的決心。而這，或許與近期一些“胖東來不再調改”的言論有關。

此前，胖東來董事長于東來在公開場合談及“胖東來不再調改”的內容引發熱議。根據網傳視頻，于東來表示，“今年我們的胖東來內部，我們的休假都停了，今年是奉獻的一年，犧牲一些休息時間，為社會帶來美好。等到明年，我們堅決要回到正常，最低10月底，要快的話到9月底就收兵，全部回到胖東來，再調改企業一個也不幫了。”

9月26日凌晨，于東來在抖音官方賬號發布視頻回應稱，“關于幫扶企業行動、幫扶聯商學員企業和永輝步步高還將持續兩年左右時間、這些企業基本能自己進行調整！為了胖東來員工正常的工作和生活、胖東來只是不再派團隊到新的企業進行幫扶！”

在9月28日的聲明中，永輝超市指出，目前，永輝超市在胖東來幫扶和學習胖東來自主調改雙線并行的情況下，對全國首批10個城市的部分門店從商品結構、品質及價格、賣場布局動線、環境、服務及員工待遇等方面正在進行全面調改；接下來，永輝超市還將持續學習胖東來，胖東來也會持續幫扶永輝超市調整、盡力實現健康運行目標。