作為創業者，融資時的一個難點是獲得的信息太少，不明白投資人在做投資決策時都會用哪些標準。以至于創業者自己認為是優點的部分，在投資人那里可能并不通用。

本文整理了投資機構在選擇創業公司，判斷投資機會時會思考的標準和因素，幫助創業者做到知己知彼。

風險投資人（以及投資機構）在選擇創業公司，判斷投資機會時，會需要一些成型的標準，進行一個完整而理性的投資決策過程。這個過程非常關鍵，因為投資人，尤其是早期投資人在做判斷時，部分創業公司并不能提供營收、利潤、市場份額等依據，產品也不成熟。因此，投資人需要對候選創業公司的創始團隊、目標市場、業務、產品、財務狀況等進行全面調查，并進行有效的假設。

優秀的投資人不僅會為創業者提供資金，還會在很多方面支持他們，例如開拓營銷渠道，雇傭頂尖人才，或融入創投圈人際網絡，這些都可以提升創業者成功的幾率。

作為創業者，融資同樣是一個艱難的過程，因為他們獲得的信息更少，對于如何找到合適的投資人，以及在找到投資人后，怎么有效的展示自己的優勢，還存在疑惑。通過了解投資人（機構）的決策邏輯和判斷標準，進行有針對性的應對，能夠讓投資人與創業者的對接更順暢，提升融資效率。

戰略契合

優秀的投資機構都會有自己的長期策略、價值觀和文化。它們與創業公司一樣，不會什么都做，而會盡量發揮自己的獨特優勢，以獲取利益回報的最大化。例如有的機構專注在早期，有的專注在成長期，有的則選擇在中后期深耕。即便是同樣專注在某個階段的投資機構，它們關注的領域、賽道等也會不一樣。

投資策略與理念

這通常與該投資機構主要合伙人自身的背景以及他們對行業和市場的看法有關，這包括了市場存在的問題，退出的難易程度，競爭的情況，以及各種更復雜的問題。

例如某家基金的的投資理念是：尋找美國主要地區那些被忽視的藍海投資機會；又例如A16Z著名的理念：“軟件正在吃世界”。

領域和賽道

有人將投資機構分為全能型和垂直型。全能型機構會覆蓋大多數領域和賽道，希望抓住盡可能多的投資機會。垂直型機構則恰恰相反，他們只投少數幾個領域和賽道，但在這些領域內，他們擁有良好的資源和很深的見解，利用認知優勢尋找到別人看不見的投資機會。

有的垂直型投資機構會在其專注的領域上，把每一個賽道產業鏈上下游的好項目都投一遍，不但能獲得較好回報，這些公司之間還能形成協同效應。例如一家專注在房地產行業的投資基金，它除了投資房地產外，可能還會投資保險、金融、酒店和家庭服務等。

階段

階段對投資人和創業者都很重要。有一些投資機構專注在早期階段，這樣能夠從頭開始幫助創業者成長，也有可能獲得更高的投資回報倍數；另一些機構會專注在中后期，這樣他們的退出機會更加明確，資金回報的周期更短。階段也會影響投資機構的規模，專注于早期和中期的基金，資金規模相對較小，沒有足夠的資金投后期項目；專注后期的基金，考慮到它的規模和存續周期，也不會去投資早期項目。

對于創業者，要明白自己的創業狀態對應的融資階段，并去尋找與自己階段匹配的投資機構。我們提供了通常的階段劃分標準：

天使輪：擁有一些早期用戶，服務或產品已經對用戶具有較強的吸引力，需要資金來完善產品，并繼續擴大初始的客戶群。它們暫時沒有足夠多的ARR（年度經常性收入）。

A輪：初步達成了產品與市場的契合，需要額外的資金來進一步擴大用戶群并增加收入，ARR在300-1000萬美元。

B輪：公司已經有一些能證明自己的實際依據，例如穩定的收入，較大的市場份額，已經被證明的增長模式。它需要更多的資金去擴大團隊，并向市場支配地位進發，ARR是500-2500萬美元。

C+輪：公司已經在進行大規模的擴張，需要資金來開發下一代的產品并進入新的地區市場，ARR在2500萬-1億美元。

優秀的投資人不僅會為創業者提供資金，還會在很多方面支持他們，例如開拓營銷渠道，雇傭頂尖人才，或融入創投圈人際網絡，這些都可以提升創業者成功的幾率。

作為創業者，融資同樣是一個艱難的過程，因為他們獲得的信息更少，對于如何找到合適的投資人，以及在找到投資人后，怎么有效的展示自己的優勢，還存在疑惑。通過了解投資人（機構）的決策邏輯和判斷標準，進行有針對性的應對，能夠讓投資人與創業者的對接更順暢，提升融資效率。

戰略契合

優秀的投資機構都會有自己的長期策略、價值觀和文化。它們與創業公司一樣，不會什么都做，而會盡量發揮自己的獨特優勢，以獲取利益回報的最大化。例如有的機構專注在早期，有的專注在成長期，有的則選擇在中后期深耕。即便是同樣專注在某個階段的投資機構，它們關注的領域、賽道等也會不一樣。

投資策略與理念

這通常與該投資機構主要合伙人自身的背景以及他們對行業和市場的看法有關，這包括了市場存在的問題，退出的難易程度，競爭的情況，以及各種更復雜的問題。

例如某家基金的的投資理念是：尋找美國主要地區那些被忽視的藍海投資機會；又例如A16Z著名的理念：“軟件正在吃世界”。

領域和賽道

有人將投資機構分為全能型和垂直型。全能型機構會覆蓋大多數領域和賽道，希望抓住盡可能多的投資機會。垂直型機構則恰恰相反，他們只投少數幾個領域和賽道，但在這些領域內，他們擁有良好的資源和很深的見解，利用認知優勢尋找到別人看不見的投資機會。

有的垂直型投資機構會在其專注的領域上，把每一個賽道產業鏈上下游的好項目都投一遍，不但能獲得較好回報，這些公司之間還能形成協同效應。例如一家專注在房地產行業的投資基金，它除了投資房地產外，可能還會投資保險、金融、酒店和家庭服務等。

階段

階段對投資人和創業者都很重要。有一些投資機構專注在早期階段，這樣能夠從頭開始幫助創業者成長，也有可能獲得更高的投資回報倍數；另一些機構會專注在中后期，這樣他們的退出機會更加明確，資金回報的周期更短。階段也會影響投資機構的規模，專注于早期和中期的基金，資金規模相對較小，沒有足夠的資金投后期項目；專注后期的基金，考慮到它的規模和存續周期，也不會去投資早期項目。

對于創業者，要明白自己的創業狀態對應的融資階段，并去尋找與自己階段匹配的投資機構。我們提供了通常的階段劃分標準：

天使輪：擁有一些早期用戶，服務或產品已經對用戶具有較強的吸引力，需要資金來完善產品，并繼續擴大初始的客戶群。它們暫時沒有足夠多的ARR（年度經常性收入）。

A輪：初步達成了產品與市場的契合，需要額外的資金來進一步擴大用戶群并增加收入，ARR在300-1000萬美元。

B輪：公司已經有一些能證明自己的實際依據，例如穩定的收入，較大的市場份額，已經被證明的增長模式。它需要更多的資金去擴大團隊，并向市場支配地位進發，ARR是500-2500萬美元。

C+輪：公司已經在進行大規模的擴張，需要資金來開發下一代的產品并進入新的地區市場，ARR在2500萬-1億美元。