“這個(gè)行業(yè)（助貸）已經(jīng)幾乎沒有新客戶了！”一位助貸平臺(tái)的員工指出，這與讀懂君長(zhǎng)期闡述的“資產(chǎn)荒”觀點(diǎn)不謀而合。

任何行業(yè)都有發(fā)展的天花板，都會(huì)觸及天花板，助貸行業(yè)自然不會(huì)例外，誰(shuí)會(huì)先觸及？

在巨頭系金融科技公司和頭部持牌消費(fèi)金融公司沒有批量IPO的當(dāng)下，奇富科技、樂(lè)信、信也科技小三巨頭可以看作風(fēng)向標(biāo)。

讀懂君判斷一個(gè)助貸平臺(tái)發(fā)展?jié)摿Φ奈鍌€(gè)指標(biāo)是：在貸用戶數(shù)量、資產(chǎn)質(zhì)量和用戶平均借款金額、時(shí)間、利率。鑒于資產(chǎn)質(zhì)量數(shù)據(jù)有很大的調(diào)節(jié)空間，所以下文不做過(guò)多闡述。

這些指標(biāo)可以看做是未來(lái)發(fā)展的“預(yù)備隊(duì)”，2021年之后的一段時(shí)間里是“預(yù)備隊(duì)”應(yīng)該沖上去的時(shí)候：利率上限壓降，平臺(tái)需要更多的借款人、更高的平均貸款金額和更長(zhǎng)的貸款期限完成“以量補(bǔ)價(jià)”。

但如果“預(yù)備隊(duì)”拼光了，平臺(tái)卻會(huì)更快地抵達(dá)天花板，這是一個(gè)需要平衡的游戲。

主流玩家離天花板還有多遠(yuǎn)？奇富科技是“三樂(lè)拍”中第一個(gè)發(fā)布三季報(bào)的。

在2021年24%年利率上限之后，奇富科技如它的友商一般增加平均貸款金額、期限，用以對(duì)沖利率下降的影響，且調(diào)整十分明顯。

招股書數(shù)據(jù)顯示：截至2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日年度以及截至2022年6月30日的六個(gè)月，奇富科技消費(fèi)借款人的平均單筆提款金額分別為人民幣4360元、5303元、5781元和7707元（下文將這一口徑簡(jiǎn)稱為“指標(biāo)一”），貸款期限的延長(zhǎng)也很明顯。

從與指標(biāo)一略有不同的口徑去看，2021年三季度末，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)奇富科技發(fā)起的貸款平均金額在3658元/筆，而到了2023年3季度末則是6655元/筆，整體的上升趨勢(shì)很明顯。

但這個(gè)情況在2023年發(fā)生了一些改變。2022年末，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)奇富科技發(fā)起的貸款平均金額為7289元/筆，竟高于今天的6655元/筆，也就是說(shuō)，當(dāng)前奇富科技“以量補(bǔ)價(jià)”沒那么激進(jìn)了，“預(yù)備隊(duì)”在恢復(fù)。

其他指標(biāo)也同樣傳達(dá)了這一信號(hào)。

2023年第三季度奇富科技整個(gè)平臺(tái)中金融機(jī)構(gòu)發(fā)起貸款的加權(quán)平均合約期限為約11.23個(gè)月，而2022年同期則約為12.27個(gè)月，期限在下降。

此外奇富科技三季度末的在貸余額同比增加了18.2%，而凈收入?yún)s只增加了3.3%，同時(shí)其總體資金成本再創(chuàng)新低，據(jù)此可以看出奇富科技的降息同比依然在深化，利率在下降。

雖然不作為主要討論內(nèi)容，但奇富科技90天+逾期率為1.82%，也同比出現(xiàn)優(yōu)化。

用戶層面沒有其他指標(biāo)那么曲折，算是一路橫推。

2023年三季度末，奇富科技三季度末的注冊(cè)用戶已達(dá)2.28億、授信用戶近5000萬(wàn)，二者均保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，具體到數(shù)字，上述兩項(xiàng)指標(biāo)在近三年同期保持在2000萬(wàn)以上和600萬(wàn)以上的增幅。從授信用戶上看，奇富科技近三年的增幅呈逐年下降趨勢(shì)，但下降不大。

在最重要的借款用戶數(shù)據(jù)上，截至2023年9月30日，奇富科技累計(jì)成功提款的借款人（包括重復(fù)借款人）為2940萬(wàn)人，較上年同期也是雙位數(shù)增長(zhǎng)，但把時(shí)間拉長(zhǎng)去看有一些特別。

奇富科技2020年、2021年、2022年三季度末累計(jì)借款人數(shù)分別為1870萬(wàn)、2330萬(wàn)、2630萬(wàn)，計(jì)算可得：2021年~2023年三季度末的增量分別為460萬(wàn)、300萬(wàn)和310萬(wàn)，也就是說(shuō)：2022年奇富科技的新借款人增長(zhǎng)經(jīng)歷了一次大幅的調(diào)整，并在2023年基本保持了300萬(wàn)左右的增長(zhǎng)水平。

不過(guò)，無(wú)論是600萬(wàn)以上的新增授信用戶，還是300萬(wàn)左右的新增借款用戶，都依然是個(gè)恐怖的數(shù)字，結(jié)合平均貸款金額、期限等指標(biāo)也在復(fù)蘇，所以讀懂君也很好奇：奇富科技距離天花板還有多遠(yuǎn)？或許真的還有很遠(yuǎn)。

至于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，奇富科技三季度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)已經(jīng)雙雙恢復(fù)正增長(zhǎng)，這說(shuō)明奇富科技以量補(bǔ)價(jià)已然取得了階段性勝利。