來源|富凱財經(jīng)

作者|股伯通

在水井坊博物館館長王剛眼中，始建于元末明初的四川成都水井街酒坊至今仍在“呼吸”。為了更好地保護這一處歷史文化遺產(chǎn)，博物館實施了古建筑安全評估、病毒監(jiān)測、土遺址環(huán)境監(jiān)測和微生物調(diào)研等多種專項保護措施。

不過，水井坊的股價今年以來有些氣息不穩(wěn)，有待大師出面調(diào)理。

4月21日，水井坊收跌1.57%，延續(xù)去年12月23日以來的跌勢，領跌整個白酒板塊，最大跌幅接近30%。

業(yè)績預告露端倪

從已發(fā)布的2022年財報和業(yè)績預告的上市酒企來看，2022年白酒板塊整體業(yè)績靚麗，營收和利潤呈現(xiàn)兩位數(shù)增長。

其中，貴州茅臺營收1241億元，同比增長16.87%；歸母凈利627.2億元，同比增長19.55%；山西汾酒業(yè)績預告稱，2022年全年營收預計在260億元，同比增長30%；舍得酒業(yè)2022年營收60.56億元，同比增長21.86%；實現(xiàn)凈利潤16.85億元，同比增長35.31%。酒業(yè)流通股華致酒行的數(shù)據(jù)也顯示，該公司白酒收入增加19.89%至78.28億元。

五糧液尚未公布2022年業(yè)績，綜合30多家券商業(yè)績預測，其營收有望突破740億元，同比增長約12%；洋河股份也沒有公布2022年業(yè)績，綜合24家券商的業(yè)績預測，其2022年營收將在300億元左右，同比增長約19%。

反觀水井坊的業(yè)績預告，公司預計營業(yè)收入與上年同期相比增加約4,091萬元，同比增長約0.9%；預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增加約1,679萬元，同比增長約1.4%；預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與上年同期相比，將減少約5,248萬元，同比下降約4.3%。與此同時，銷售量與上年同期相比減少約257千升，同比下降約2.3%。

很顯然，這是一份大幅跑輸同行的業(yè)績表現(xiàn)，僅從整個數(shù)據(jù)來看，領跌整個白酒板塊也在情理之中。

水井坊的業(yè)績表現(xiàn)與集中化趨勢愈演愈烈不無關系。有關數(shù)據(jù)顯示，2022年茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖、汾酒五家酒企營收之和，占國家統(tǒng)計局公布的白酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)銷售收入的比例是50.4%，而2021年此項數(shù)據(jù)為40.8%，短短一年時間就大幅提升了10個百分點。

一堆操作托不住

在4月12日開幕的第108屆全國糖酒會上，水井坊接連斬獲多個獎項，包括被譽為中國酒業(yè)新品最高獎項的青酌獎，以及金樽獎中國酒業(yè)明星產(chǎn)品TOP10、中國酒文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)經(jīng)典案例、2023中國酒業(yè)上市公司ESG先鋒獎、中國上市酒企ESG星級榜、2023 中國酒業(yè)上市公司優(yōu)秀董秘獎等。

不過，這些獎項對于穩(wěn)定股價并沒有幫助，水井坊的股價4月12日以下跌2.73%收盤。

去年4月11日，水井坊在井臺全新升級發(fā)布會上宣布成為WTT世界乒聯(lián)全球頂級合作伙伴，希望依托有著國民基礎的乒乓球運動完成對目標群體的深度滲透。隨后，水井坊首席市場與數(shù)字商務官周苑忻策劃推出一系列聯(lián)名IP活動，諸如“水井坊乒了”、“最強乒團2022中國業(yè)余乒乓球團體賽”、“以桌會友·成就美好城市論壇”等。

但從二級市場表現(xiàn)來看，雖然其股價有過短暫反彈，但一年時間過去之后，其股價從當時的82元/股左右，下跌至目前的65.63元/股，跌幅達20%。

近年來，白酒企業(yè)都在向高端市場發(fā)力，其中也包括水井坊。2017年以來，水井坊多款高端產(chǎn)品相繼問世，比如定價1399元的新版典藏，還有官方指導價比飛天茅臺還高的菁翠，但從結(jié)果來看，這些“高檔”產(chǎn)品并沒有帶動其2022年的業(yè)績。

盡管業(yè)績表現(xiàn)、股價表現(xiàn)不盡人意，但高管的收入?yún)s很亮眼。數(shù)據(jù)顯示，水井坊總經(jīng)理朱鎮(zhèn)豪去年的年薪為851.3萬元，董事長范祥福523.7萬元，財務總監(jiān)蔣磊峰為314.2萬元，職工代表監(jiān)事武戈為182.4萬元，副總經(jīng)理許勇為174.5萬元。

相比之下，瀘州老窖總經(jīng)理林鋒去年的薪酬僅為147.9萬元，古井貢酒總經(jīng)理周慶伍的年薪為183.1萬元，洋河股份總裁鐘雨的年薪為203.3萬元。

不過，即便是這樣的高新，也沒能留住這一任總經(jīng)理。2月25日，水井坊發(fā)布公告稱，朱鎮(zhèn)豪辭去其擔任的水井坊董事、副董事長、總經(jīng)理、戰(zhàn)略與執(zhí)行委員會委員、提名委員會委員職務。至此，水井坊近十年來已經(jīng)更換了六任總經(jīng)理。