文/何伊然

編輯/王芳潔

2022年1月，微軟宣布以687億美元收購動(dòng)視暴雪，創(chuàng)下游戲史上最大收購記錄，也讓微軟一躍變身成為世界上營收排名第三位的游戲公司，在全球游戲業(yè)務(wù)的市場份額從6.5%上升到10.7%。僅次于騰訊和索尼。

天價(jià)收購案不僅引發(fā)游戲圈地震，也引來了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

歐盟委員會、英國競爭和市場管理局和美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會（FTC）紛紛宣布對微軟開展反壟斷調(diào)查。由于游戲業(yè)主要競爭對手并非美國本土公司，而是日本企業(yè)，微軟高層此前對順利過關(guān)都保持著樂觀態(tài)度。

彼時(shí)，微軟預(yù)計(jì)交易能夠在2023年6月之前完成，還和動(dòng)視暴雪約定了30億美元的解約金。

然而，將近一年的時(shí)間過去，微軟志在必得的收購案不僅遲遲沒有進(jìn)展，反而遭遇了強(qiáng)烈的反對。當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月8日，F(xiàn)TC宣布將起訴微軟，要求其停止對動(dòng)視暴雪的收購，這也成為拜登政府上任以來FTC嘗試阻止科技巨頭合并的最重大行動(dòng)。

而就在動(dòng)視暴雪收購案懸而未決之時(shí)，12月22日，又有消息稱，微軟計(jì)劃在2023年收購流媒體巨頭Netflix。報(bào)道稱，如果動(dòng)視暴雪收購被否決，微軟CEO納德拉想通過收購Netflix加速擴(kuò)展游戲業(yè)務(wù)，并在多種設(shè)備上提供視頻游戲流媒體服務(wù)。

01

近幾年，美國政府對科技業(yè)巨頭的壟斷行為顯示出了較為強(qiáng)勢的態(tài)度。FTC主席麗莎·可汗表示，盡管硅谷巨頭擁有龐大的資源網(wǎng)絡(luò)，但是FTC不會被嚇退，美國不能重蹈2010年的覆轍，任由科技公司掠取話語權(quán)。

相較處在風(fēng)口浪尖的谷歌、Meta、蘋果和亞馬遜，自從世紀(jì)之交因Windows在操作系統(tǒng)市場的主導(dǎo)地位與美國司法部對簿公堂之后，微軟一直和監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持著相對友好的關(guān)系，近年并非反壟斷機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。此番因?yàn)槭召弰?dòng)視暴雪撞上了槍口，也是微軟始料未及的。

FTC市場競爭部門負(fù)責(zé)人表示，微軟表現(xiàn)出了有能力且有可能會選擇不與競爭對手共享內(nèi)容，如果允許其控制一家領(lǐng)先的獨(dú)立游戲工作室，微軟會損害充滿活力和快速增長的游戲市場。

索尼一直是微軟收購動(dòng)視暴雪最大反對者，為了阻止收購?fù)七M(jìn)，索尼給監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供了數(shù)百頁的文件和調(diào)查報(bào)告。

動(dòng)視暴雪的《使命召喚》是索尼PS平臺獨(dú)占游戲，年銷量突破2500萬份，是PS平臺重要的搖錢樹。索尼認(rèn)為，如果微軟獲得《使命召喚》游戲的所有權(quán)，可能會要求其在PS平臺下線，將之納入Xbox平臺，這將嚴(yán)重破壞游戲行業(yè)的良性競爭。

此前，微軟公開表示監(jiān)管部門被索尼的投訴誤導(dǎo)，并指責(zé)索尼也曾經(jīng)付錢給游戲開發(fā)者要求他們離開微軟下屬的Xbox平臺。為了平息爭議，微軟今年多次承諾，完成交易后會繼續(xù)在其他平臺上提供《使命召喚》等熱門游戲，并會與各家游戲平臺簽署十年的授權(quán)協(xié)議。

微軟的示好舉動(dòng)并沒有得到FTC的認(rèn)可，F(xiàn)TC還直指微軟有出爾反爾的“黑歷史”。

2020年，微軟以75億美元現(xiàn)金收購“B社”母公司ZeniMax Media。FTC指控稱，為了獲得批準(zhǔn)，微軟曾經(jīng)向歐盟委員會承諾不會停止在Xbox之外平臺發(fā)行銷售ZeniMax游戲。但是在歐盟批準(zhǔn)交易之后，微軟卻宣布《血色降臨》《星空》等游戲成為Xbox平臺獨(dú)占。

需要特別強(qiáng)調(diào)的是，歐盟委員會面對媒體的問詢選擇替微軟說話，稱微軟并沒有承諾不在Xbox平臺推出獨(dú)家游戲，因此不算是誤導(dǎo)監(jiān)管。

02

面對FTC起訴，微軟總裁布拉德·史密斯在公開聲明中表示：“我們相信交易將擴(kuò)大競爭，為玩家和游戲開發(fā)商創(chuàng)造更多機(jī)會。從第一天起，我們就致力于解決競爭問題，包括早些時(shí)候向聯(lián)邦貿(mào)易委員會提出的讓步。”

動(dòng)視首席執(zhí)行官鮑比·科蒂克也表示，F(xiàn)TC的訴訟雖然令人擔(dān)憂，但他相信交易將會完成。“反競爭的指控與事實(shí)不符，我們相信我們會贏得這場挑戰(zhàn)。”

最著急推動(dòng)收購順利完成的還是微軟。

長期以來，微軟以Xbox為發(fā)力點(diǎn)專注于面向PC和主機(jī)平臺制作游戲，與任天堂、索尼并稱為三大游戲主機(jī)供應(yīng)商。財(cái)大氣粗的微軟沒有耐心從零開始研發(fā)自有游戲，更傾向砸錢并購成熟的工作室，擴(kuò)大游戲業(yè)務(wù)版圖。

2021財(cái)年，微軟游戲業(yè)務(wù)總收入162.8億美元，同比增長17%，創(chuàng)下新紀(jì)錄。

盡管明面上說著不會限制發(fā)行，但所有人都清楚FTC的質(zhì)疑不是空穴來風(fēng)，微軟給出動(dòng)視暴雪溢價(jià)近50%的收購報(bào)價(jià)明顯是為了獨(dú)占版權(quán)。即便近幾年暴雪滑坡明顯，其旗下大量原創(chuàng)游戲IP仍能吃很久的老本。

除了主機(jī)端版權(quán)庫，手游也是微軟想彌補(bǔ)的弱項(xiàng)。在過去的五年中，全球游戲行業(yè)營收增長幾乎都來自手機(jī)端，主機(jī)和PC游戲的營收相對平穩(wěn)。

微軟游戲業(yè)務(wù)CEO斯賓塞多次表示，微軟在手游競爭中已經(jīng)被競爭對手甩在身后了，他強(qiáng)調(diào)：“作為大型游戲公司，必須確保能夠在玩家想玩游戲的地方滿足他們的需求。隨著時(shí)間推移，越來越多的人將智能手機(jī)用作首選游戲設(shè)備。”

根據(jù)動(dòng)視暴雪的最新財(cái)報(bào)，2022年第三季度公司手游營收超過了PC和主機(jī)游戲的總和，占比高達(dá)52%。本季度，公司月活躍用戶數(shù)達(dá)到3.68億，其中現(xiàn)象級手游《糖果傳奇》開發(fā)商King的月活用戶數(shù)就達(dá)到了2.4億，動(dòng)視和暴雪分別為3100萬和9700萬。

斯賓塞表示：“對我們來說，動(dòng)視暴雪為我們帶來的最大增量價(jià)值是他們研發(fā)和運(yùn)營手游的能力。”

此外，微軟近兩年持續(xù)加碼元宇宙，而游戲無疑是元宇宙最有可能落地的應(yīng)用場景。微軟掌門人納德拉直言不諱地稱：“游戲是當(dāng)今所有平臺上最具活力和最令人興奮的娛樂方式，將在元宇宙平臺的發(fā)展中發(fā)揮關(guān)鍵作用。”

根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，F(xiàn)TC上訴官司可能會持續(xù)幾年。如果微軟在半年內(nèi)不能搞定官司，極有可能要按約給動(dòng)視暴雪巨額補(bǔ)償。據(jù)內(nèi)幕人士透露，雖然動(dòng)視暴雪內(nèi)部普遍支持收購交易，但若收購案被否決，坐收微軟30億美元違約金的結(jié)果也可以接受。

03

乍一聽，微軟要收購Netflix，這個(gè)消息有些離譜。但是細(xì)細(xì)思考，又并非毫無可能。

Netflix一直以提供最良好的使用體驗(yàn)為宣傳點(diǎn)，但是面對流媒體領(lǐng)域越發(fā)激烈的競爭，Netflix在4月宣布將推出包含廣告的訂閱套餐。7月，Netflix出乎意料地選擇微軟作為廣告服務(wù)的技術(shù)提供商，幫助其從零搭建廣告分發(fā)系統(tǒng)。

彼時(shí)，有外媒報(bào)道稱Netflix和微軟的合作遠(yuǎn)不止于廣告，雙方有更多的業(yè)務(wù)接觸。

Netflix一直對游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)出了極大興趣。2019年，Netflix創(chuàng)始人哈斯廷斯就表示，在搶占用戶時(shí)間上，平臺的競爭對手并非電視臺，而是《堡壘之夜》。

2021年，Netflix將小游戲集成到平臺客戶端，試水用戶反饋。過去一年中Netflix收購了3家游戲制作商，注資7200萬美元在芬蘭成立了自研游戲工作室，和育碧合作開發(fā)的兩款游戲預(yù)計(jì)將于2023年推出。

流媒體行業(yè)還沒有迎來天花板，但是增長速度明顯放緩，這一年資本市場對Netflix的信心大幅下滑。目前，Netflix市值從巔峰期的3000億美元跌到了1300億美元左右，而微軟手里的現(xiàn)金儲備接近1400億美元，正好足夠完成現(xiàn)金收購。

Netflix高管在財(cái)報(bào)會議上曾稱贊微軟收購動(dòng)視暴雪證明了訂閱制的優(yōu)越性，這也間接表明雙方在業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營理念上有共同點(diǎn)，在發(fā)展方向上達(dá)成一致的概率并不低。

游戲和流媒體都是占據(jù)用戶的娛樂時(shí)間，完全可以實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)。試想一下，流媒體、主機(jī)游戲和手機(jī)端游戲集成在同一個(gè)入口，微軟擴(kuò)大自己在娛樂業(yè)的版圖。

Netflix的火爆來源于向好的使用體驗(yàn)，但是近兩年流媒體的激烈競爭使得各平臺在內(nèi)容制作上的投入已經(jīng)有“無底洞”的跡象，制作成本節(jié)節(jié)攀升，2022年Netflix的內(nèi)容成本為170億美元。即便如此，在和迪士尼、蘋果、亞馬遜的競爭中，Netflix依然缺乏資金優(yōu)勢，和微軟合作到能夠解決這一問題。此外，微軟在云業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢也有助于優(yōu)化Netflix的使用體驗(yàn)。

作為極少數(shù)實(shí)現(xiàn)盈利且年度盈利額突破50億美元的流媒體平臺，Netflix顯然有著獨(dú)立成長為娛樂業(yè)霸主的雄心。但在經(jīng)歷了動(dòng)蕩的一年后，Netflix或許會改變想法，選擇和更有底蘊(yùn)的公司合作達(dá)成目標(biāo)。此前，哈斯廷斯在活動(dòng)中否認(rèn)Netflix最終會完全“賣身”微軟，但是近年來眾多離譜的坊間傳聞都陸續(xù)被證明并非空穴來風(fēng)。

2020年，微軟一度想收購TikTok，并已經(jīng)開始計(jì)劃以此為契機(jī)進(jìn)軍社交網(wǎng)絡(luò)與視頻業(yè)務(wù)，交易在最后時(shí)刻才因美國政府態(tài)度轉(zhuǎn)彎而不了了之。

無論是動(dòng)視暴雪，還是Netflix，微軟瞄準(zhǔn)的都是業(yè)內(nèi)頂級公司，在管理運(yùn)營上，微軟即便成功收購也不一定能夠拿下全面的話語權(quán)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合有許多成功的案例，但是“1+1＜2”的教訓(xùn)也不少見。

作為老牌巨頭，微軟的業(yè)務(wù)版圖很大，營收來源也足夠多元。如此孤注一擲“死磕”娛樂業(yè)，微軟是否真的考慮清楚可能面臨的代價(jià)了？