9月27日，出現了一條爆炸性新聞——北溪三條管線一天內同時發生損壞。

北溪天然氣管道公司發布聲明稱，三條海上管線一天內同時發生損壞的情況“前所未有”，目前尚無法評估維修時間。

北溪線泄露引發多方關注

據央視，俄羅斯向歐洲輸送天然氣的兩大海底管道“北溪-1”和“北溪-2”天然氣管道26日均探測到漏氣狀況，管道內氣壓下降。丹麥能源署27日證實，26日丹麥附近水域的“北溪-2”管道發現一個泄漏點后不久，“北溪-1”管道又發現兩個泄漏點，分別位于丹麥和瑞典附近水域。

據瑞典電視臺27日報道，瑞典測量站26日在“北溪-1”和“北溪-2”天然氣管道發生泄漏的同一水域探測到兩次強烈的水下爆炸。其中一次爆炸產生相當于2.3級的地震，瑞典南部30個測量站都探測到此次爆炸。

丹麥首相弗雷澤里克森27日晚說，“北溪”天然氣管道泄漏并非“事故”而是“蓄意破壞”。

俄羅斯駐丹麥大使館第一時間回應，應全面調查“北溪”管道泄露事故，并公開調查結果。俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫27日對媒體表示，不排除管道事故是破壞活動所致。

德國聯邦內政部發言人表示，該部門對管道的損壞“非常重視”，聯邦政府與德國安全部門以及丹麥和瑞典等國政府正保持密切聯系。波蘭、丹麥和烏克蘭等國認為，有跡象表明該管道可能受到人為破壞。“北溪-2”管道運營商表示，管道的設計和鋪設方式不太可能發生多處同時受損的情況。

歐盟也對此譴責，認為目前掌握的信息證明管道是被人為蓄意破壞的，支持相關國家對事件的真相和起因作出全面調查。

據路透社報道，美國國務卿布林肯當地時間27日表示，在歐洲和俄羅斯在天然氣供應問題陷入能源僵局之際，如果襲擊或破壞行為導致天然氣管道發生泄漏，“對任何人都沒有好處”。他表示，“有初步報告表明這（天然氣管道泄漏）可能是襲擊或某種破壞的結果，但這都是初步報告，我們還沒有證實，但如果得到證實，那顯然對任何人都沒有好處。

值得注意的是，北溪管道被破壞之際，27日下午俄烏四州完成公投，公投結果：頓涅茨克99.23%，盧甘斯克98.42%，扎波羅熱93.11%，赫爾松87.05%。從時間點看，管道爆炸緊接俄戰爭動員和烏四州入俄公投結果公布。雖事故原因待定，但很難不理解為是相關國家應對俄的措施。

歐洲“斷氣” 這些受益股漲停

德國媒體報道稱，“北溪-1”管道和“北溪-2”管道受到的損壞可能比預想的更嚴重，這也可能引發歐洲天然氣市場的動蕩，雖然目前沒有任何天然氣通過管道運送，但不確定性已經增加，天然氣價格也可能隨之上漲。

“北溪-1”和“北溪-2”是兩條平行的天然氣管道，全長1000多公里，從俄羅斯經過芬蘭、瑞典、丹麥的領海到達德國。目前北溪-2尚未開通，但管道內有存氣。

2022年二季度之前，北溪1號天然氣流量達1.6億立方米/日左右，俄氣進口達到歐洲使用天然氣的40%以上。2022年7月27日起，北溪1號天然氣流量下降到3300萬立方米/日。本月初，俄羅斯宣布北溪1號無限期關閉。而此次泄漏事故將使得恢復開通和正常流量的時間遙遙無期。

受此影響，歐洲天然氣和電力市場出現異動。27日基準荷蘭TTF天然氣期貨盤中跳漲近20%，期貨價格+7.1%至186.1歐元/MWh，天然氣現貨價格+7.7%至186.1歐元/MWh；電力期貨價格（德國9.27）+0.6%至345.4歐元/MWh，電力現貨價格（德國9.28日前價格）+24.5%至386.2歐元/MWh。

9月28日A股燃氣板塊大漲。截至收盤，Wind燃氣指數上漲1.48%，是Wind主題板塊中唯二上漲（另一個是銀行）、唯一漲幅超過1%的板塊。

其中，凱添燃氣上漲10.87%，德龍匯能漲停，九豐能源、南京公用漲逾6%，貴州燃氣、佛燃能源、水發燃氣、重慶燃氣紛紛上漲。

此外，可能受益于歐洲能源危機的相關個股也紛紛漲停。如主要從事塑料管道、太陽能等業務的公元股份，今日再度漲停，收獲4連板；主營業務為電熱毯生產銷售的彩虹集團，收獲6天4板。

具有空氣能熱泵概念的太陽能熱水器龍頭日出東方，今日收獲3連板。同樣是有空氣能熱泵業務的華帝股份，午后直線沖高封住漲停。和大元泵業，紛紛大漲。

機構解讀：關注能源主線和化工

光大電新解讀，此前，資本市場已經交易冬季能源危機預期。北溪管道爆炸是一把雙刃劍。加劇了歐洲能源危機的基本面；該事件的直接利益受損方是歐洲，也使俄喪失一定的改善俄歐關系籌碼，而受益方顯而易見。

歐洲面對債務問題、工業企業經營問題以及居民反對意見，俄烏局勢下，博弈措施加劇將推動地緣政治政策明牌化。歐俄后續政治表態是能源條線行情能否延續的重要判斷依據。

因為能源主線（戶儲、天然氣、熱泵等）處于右側交易，在能源危機和雙碳邏輯下，持續看好短中長期基本面，而短期股價波動更受地緣政治政策和俄烏局勢發展，問題長期化股價堅挺，問題短期化股價調整，后續有望重新再上漲。

中信建投新能源認為， 北溪事故后歐洲天然氣年度期貨價飆升，疊加俄羅斯通過烏克蘭輸歐天然氣目前也面臨制裁，目前已超過200歐元/MWh。而近月期貨則由于LNG船大批到港，各國天然氣儲備較為充足等原因，價格低于1年期期貨。長期來看歐洲天然氣供需將維持緊張，電價由于氣價帶動，亦將長期維持高位。

事件頻頻大大刺激歐洲客戶購買戶儲的情緒動機、經濟動機。此前已測算戶儲8年回收期的電價閾值為150歐元/MWh（現貨電價），即使簡單限價到180歐元/MWh仍具備較好經濟性，高氣價下限價亦難以持續。此外頻繁的能源危機事件刺激歐洲消費者神經，在寒潮到來之際購買戶儲的第一動因已轉變為保障能源安全。歐洲戶儲裝機景氣度將長期維持，堅定看好戶儲板塊不動搖。

中信建投推薦受益標的：戶儲龍頭、德業股份、錦浪科技、陽光電源、固德威、禾邁股份、昱能科技、科士達、華寶新能等。

國金證券認為，本次北溪管道泄露并不改變德國天然氣當前的供給局勢，當前德國的天然氣存儲量已達到91%以上，歐洲天然氣庫存的儲氣率約為88%，但去年9月至去年年底北溪-1號管線的輸氣量占歐盟進口天然氣的15%，這一缺口和即將到來的需求旺季使得歐洲冬季天然氣供應仍存不確定性。

歐洲天然氣供應持續緊張，建議關注歐洲產能占比較高的品種。歐洲天然氣進口不確定性增加的背景下，歐洲天然氣價格預計將維持高位。天然氣是歐洲重要的工業能源和部分化工品的原料，9月12日巴斯夫德國路德維希港PVP產品發生不可抗力也印證了高企的能源價格對歐洲化工品的影響。

當前歐洲產能占比較高的品種有維生素、蛋氨酸、PVP、MDI、TDI、間甲酚等，對國內相關企業而言，一方面可能受益于歐洲重要化工品區域性漲價傳導至全球帶來的漲價收益，另一方面可以利用國內原料成本相對較低的優勢增加海外出口競爭力。

國金建議重點關注PVP龍頭新開源，維生素龍頭新和成，間甲酚龍頭輝隆股份，MDI龍頭萬華化學，TDI龍頭滄州大化和蛋氨酸龍頭安迪蘇。