北交所開門跌。兩個交易日過去了，首批81家里，除了10家新股就周一上午大漲以外，余下的，表現差強人意。

形象地來理解這個事兒，就是，81家企業，市值加總，只有0.86個瀘州老窖、只有0.8個平安銀行；然而就這兩天，還又跌掉了兩個江陰銀行，三座會稽山。

我拉了一下數據，81家，開市前市值合計2958億，周二收盤，2795億。

市場和資金，似乎遠遠沒有科創板開板時的那個勁兒了。也許是因為，科創板當年是有大筆頭配套基金的，資金決定一切；也許是因為，71家都是過去新三板精選層的存量公司，該漲的也漲過了，現在概念也落地了，甚至一到北交所流動性起來了，想拋的股東反而更好拋了；也許還因為，手握50萬的投資者們，更成熟理性了，不止追概念，更能辨公司。

但是，撇開這些短期的因素，真正影響股票長期走勢的，還得回歸基本面。

畢竟，首批上市的81家公司成色還是鐵板釘釘擺在那里的。這里頭，先進制造業、現代服務業、高技術制造業、高技術服務業、戰略新興產業等占比87%，平均研發強度4.2%，并有17家為專精特新“小巨人”企業。

他們雖然個頭“小”，流通市值更“小”，因此波動大也是必然。但，我們都相信，他們中，未來一定會有“巨人”誕生。

而從估值來說，這些以高新技術取勝、重研發的企業，目前的市盈率TTM并不高。

當然咯，拿他們的估值直接比滬深上市公司是不科學的，因為主板多得是PE、PB都較低的大塊頭，比如金融、地產、石油什么的。所以比較合理的比法，是跟雙創板橫向拉一拉。

估值對比結果是，創業板的動態市盈率平均值大約64倍，市凈率平均值8.2倍；科創50動態市盈率平均59倍，市凈率平均6倍；而北交所81家的動態市盈率平均才44倍，市凈率5.7倍。

通聯數據高級行業總監王強還從另一個重要維度ROE來觀察。他向“愉見財經”分析稱：“滬深兩市A股的平均預期ROE回報約10%，而北交所樣本公司的平均預期ROE回報則達到了約13%，明顯高于滬深兩市的總體水平，這正是反映了北交所其服務構建新發展格局、推動高質量發展、培育發展新動能的定位。”

所以，其一，宏觀地來看，北交所的定位，是對資本市場更好服務構建新發展格局、推動高質量發展作出的新的重大戰略部署，是實施國家創新驅動發展戰略、持續培育發展新動能的重要舉措，對于促進科技與資本融合、支持中小企業創新發展具有重要意義。

某種程度上說，更為市場化，該跌的跌，該淘汰的淘汰，該漲的漲，讓資本扶助推動產生更多更好的企業，這才是進步本身吧。

所以，其二，長期主義來看，既然小巨人之中未來總有企業會成為真正的巨人，那么，我們要做的，是找出“巨人”在哪里。

下面進入今晚“愉見財經”的主體部分，我們一起來讀圖表。

1，我給大家分類6大行業，同行業對比北交所81家的主要數據，包括凈資產、營收、利潤、ROE，以及我們為北交所企業個性化定制的：研發投入。

2，也給大家做了長圖，來看這81家的市場表現，指標包括總市值、PB、PE（周二收盤數據）。

除了以上數據，我們后臺還有一些對這81家的肖像刻畫，比如所屬行業、細分領域、所在地區等，以上數據也有顆粒更細的EXCEL版。如果各位朋友需要，可掃文末二維碼入群，我來統一分發。