出品|WEMONEY研究室

文|恒遠(yuǎn)

中報(bào)季收官，上市銀行上半年業(yè)績(jī)也浮出水面。

鄭州銀行備受市場(chǎng)矚目，關(guān)注點(diǎn)在于其成為上半年17家A股上市城商行中唯二營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙降的銀行，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.18億元，同比下降8.52%，實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤(rùn)20.47億元，同比下降19.14%。

對(duì)此，鄭州銀行在半年報(bào)中解釋稱，“源于持續(xù)踐行普惠金融、讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，疊加息差收窄等因素影響，利息凈收入較同期下降。同時(shí)，受外幣資產(chǎn)規(guī)模變化及匯率波動(dòng)影響，本期匯兌損益較上年同期減少，營(yíng)業(yè)收入較同期下降，從而導(dǎo)致凈利潤(rùn)較上年同期下降”。

與此同時(shí)，鄭州銀行還一并發(fā)布了行長(zhǎng)辭任公告，顯示趙飛辭任該行行長(zhǎng)職務(wù)后繼續(xù)擔(dān)任董事長(zhǎng)等職，由副行長(zhǎng)孫海剛代為履行行長(zhǎng)職責(zé)。事實(shí)上，自2022年以來(lái)，鄭州銀行高管層就迎來(lái)大換血，這背后與近年來(lái)糟糕的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不無(wú)關(guān)系。

這也直接導(dǎo)致鄭州銀行沒(méi)有“閑錢”去分紅。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2022年末，在42家A股上市銀行中最近三年未進(jìn)行過(guò)分紅的只有鄭州銀行一家。

一、上半年?duì)I收凈利齊降，盈利持續(xù)承壓

鄭州銀行（6196.HK；002936.SZ）成立于1996年11月，前身為在48家城市信用社基礎(chǔ)上組建而成的鄭州城市合作銀行，2015年12月于港交所主板上市，2018年9月于深交所中小企業(yè)板上市，成為全國(guó)首家“A+H”股上市城商行。

鄭州銀行業(yè)務(wù)范圍覆蓋河南省各地級(jí)市，并主要分布于鄭州市，憑借決策鏈條短、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋較為廣泛等優(yōu)勢(shì)，存貸款業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額在當(dāng)?shù)嘏琶^為靠前，存貸款業(yè)務(wù)在當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，2022年末鄭州銀行存、貸款市占率分別位列鄭州地區(qū)第1、第4位。

但隨著同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，國(guó)有大型銀行業(yè)務(wù)逐步下沉，鄭州銀行面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力有所加大，最直接的表現(xiàn)是盈利能力持續(xù)承壓。

繼2018年歸母凈利潤(rùn)大幅度下滑之后，2022年鄭州銀行再一次出現(xiàn)大滑坡，歸母凈利潤(rùn)同比大幅下降24.92%至24.22億元。值得一提的是，這也是鄭州銀行自上市以來(lái)年凈利潤(rùn)首次跌破30億元。

步入2023年，依舊難掩頹廢的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。上半年鄭州銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.18億元，同比下降8.52%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20.47億元，同比下降19.14%，主要源于息差收窄。

資料來(lái)源：鄭州銀行2023年半年報(bào)。

具體來(lái)看，上半年鄭州銀行利息凈收入及非利息收入兩方面表現(xiàn)均不太理想。數(shù)據(jù)顯示，占營(yíng)收大頭的利息凈收入59.26億元，同比降幅5.12%，主要系收益率或成本率變動(dòng)導(dǎo)致利息凈收入減少7.38億元。同時(shí)，非利息收入同比下降24.64%至9.93億元，占營(yíng)業(yè)收入的14.35%。

從息差方面來(lái)看，上半年鄭州銀行凈利差2.06%，同比下降0.16個(gè)百分點(diǎn)；凈利息收益率2.13%，同比下降0.22個(gè)百分點(diǎn)。

資料來(lái)源：鄭州銀行2023年半年報(bào)。

雖然息差收窄早已不是秘密，但今年以來(lái)銀行業(yè)整體息差表現(xiàn)已有企穩(wěn)趨勢(shì)。南京證券研報(bào)顯示，上半年商業(yè)銀行凈息差為1.74%，環(huán)比小幅下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)整體凈息差實(shí)現(xiàn)低位企穩(wěn)，同時(shí)央行二季度貨幣政策報(bào)告中也提及“商業(yè)銀行需保持合理利潤(rùn)和凈息差水平，這樣也有利于增強(qiáng)商業(yè)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性”，未來(lái)有助于減緩商業(yè)銀行凈息差壓力。

二、資產(chǎn)質(zhì)量不及同業(yè)，房地產(chǎn)及個(gè)人房貸不良率上升

除了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)難題外，鄭州銀行資產(chǎn)質(zhì)量也有待關(guān)注。

截至2023年6月末，鄭州銀行資產(chǎn)規(guī)模6168.59億元，較年初增長(zhǎng)4.28%；存款總額3534.15億元，較年初增長(zhǎng)4.65%；貸款總額3511.44億元，較年初增長(zhǎng)6.11%。對(duì)此，鄭州銀行歸因于拆出資金、發(fā)放貸款及墊款、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融投資、應(yīng)收租賃款等增加。其中發(fā)放貸款及墊款增加明顯，較年初增長(zhǎng)6.11%至3511.44億元。

當(dāng)然，鄭州銀行也比較重視資產(chǎn)質(zhì)量，在“不斷加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理、加大不良資產(chǎn)處置力度”等措施下，6月底不良貸款率較上年末下降0.01個(gè)百分點(diǎn)至1.87%，同時(shí)撥備覆蓋率較上年末提升1.72個(gè)百分點(diǎn)至167.45%。

資料來(lái)源：鄭州銀行2023年半年報(bào)。

雖然鄭州銀行上半年資產(chǎn)質(zhì)量整體保持平穩(wěn)且有所改善，但相比同業(yè)平均水平，鄭州銀行的資產(chǎn)質(zhì)量仍處于相對(duì)較低的水準(zhǔn)。根據(jù)監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，我國(guó)商業(yè)銀行平均不良貸款率為1.62%，撥備覆蓋率為206.13%。

雖然鄭州銀行整體不良率有所下降，但受經(jīng)濟(jì)下行影響，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)資金緊張，償債能力有所下降，加之由于當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)不景氣，房地產(chǎn)業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)有所暴露，不良貸款和逾期貸款規(guī)模及占比小幅提升。

資料來(lái)源：鄭州銀行2023年半年報(bào)。

從不良貸款行業(yè)分布情況來(lái)看，鄭州銀行不良貸款主要集中于房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)和建筑業(yè)。其中，6月末鄭州銀行房地產(chǎn)貸款金額約301.75億元，不良率達(dá)4.19%，較上年末上升0.13個(gè)百分點(diǎn)，不良率行業(yè)排名第二；而從產(chǎn)品類型來(lái)看，該行個(gè)人住房按揭貸款金額349.37億元，不良率為1.67%，較上年末上升0.02個(gè)百分點(diǎn)。

三、二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，管理層大換血

沒(méi)有什么能比亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更能打動(dòng)投資者，鄭州銀行糟糕的業(yè)績(jī)表現(xiàn)自然引起了投資者的不滿，以A股為例，股價(jià)自8月以來(lái)就持續(xù)下跌，短短一個(gè)月股價(jià)跌去13%，市值“蒸發(fā)”近30億元。再?gòu)墓蓶|戶數(shù)來(lái)看，截至2023年6月底鄭州銀行股東總戶數(shù)為9.97萬(wàn)戶，較3月底下降1369戶，降幅為1.35%。

除了“嚇跑”投資者，鄭州銀行的高管也相繼辭職。據(jù)Wind顯示，2018年以來(lái)鄭州銀行已發(fā)生14起董監(jiān)高變動(dòng)事件。

資料來(lái)源：Wind。

8月底，鄭州銀行發(fā)布公告稱，“本行收到趙飛的辭任報(bào)告，因工作調(diào)整，辭去本行行長(zhǎng)職務(wù)，辭任后趙飛繼續(xù)擔(dān)任本行董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事、董事會(huì)戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)及消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作委員會(huì)委員職務(wù)。經(jīng)本行第七屆董事會(huì)第十次會(huì)議審議通過(guò)，由本行副行長(zhǎng)孫海剛先生代為履行行長(zhǎng)職責(zé)。”

無(wú)獨(dú)有偶，若將時(shí)間進(jìn)一步拉長(zhǎng)，2022年9月申學(xué)清辭去了鄭州銀行行長(zhǎng)、執(zhí)行董事職務(wù)，由趙飛繼任，拉開了鄭州銀行高層換血的帷幕；今年3月，王天宇辭去鄭州銀行董事長(zhǎng)職務(wù)；7月11日，夏華辭去鄭州銀行執(zhí)行董事、副董事長(zhǎng)、董事會(huì)秘書，以及董事會(huì)戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)委員、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作委員會(huì)委員等職務(wù)，辭職后不再擔(dān)任鄭州銀行的其他任何職務(wù)，同時(shí)董事會(huì)還提名了張驊為執(zhí)行董事候選人；7月14日，監(jiān)管批復(fù)核準(zhǔn)了趙飛鄭州銀行董事長(zhǎng)的任職資格。這也意味著，距離趙飛繼任行長(zhǎng)還不到一年的時(shí)間，鄭州銀行的“換帥“正式完成。

管理層動(dòng)蕩、業(yè)績(jī)不穩(wěn)定、資產(chǎn)質(zhì)量不及同業(yè)，擺在鄭州銀行面前的挑戰(zhàn)不小。