本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構成任何投資建議。

出品/公司研究室基金組

文/雪梅

2023年，是中國公募基金行業二十五周年，也是建信基金成立的第十八個年頭。此前，建信在貨幣基金、債基上成績不錯，但在權益類基金上存在短板。

對此，公司總裁張軍紅表示，建信基金對于權益類基金補短板，前些年就非常重視，這在戰略布局、資源配置、激勵約束機制等方面都有所體現，但改革并非一蹴而就。尤其是股票投資，價值理念、認知的形成或認同以及投研實力的打造，都真正需要時間的積累。

公司研究室對建信基金旗下權益類產品進行調研，注意到下面一些現象與可能存在的問題。為此，公司研究室發函就相關問題向建信基金詢問。不過，截至發稿時為止，尚未見到公司答復。

01、資產規模7461億，權益類基金占比僅8.16%，銀行系基金前2名占比超20%

截至2023年8月23日，建信基金資產規模7461億元。

這個規模，在現有203家基金管理公司中，排名第13位；在銀行系基金中，排名第三。

具體到資產結構，公司研究室注意到，建信基金資產中，貨幣基金5391億，債基1461億，權益類基金僅609億，占比8.16%。顯然，這樣的資產結構，距離張軍紅所言的權益類基金補短板還有較大差距。

對標同類基金，比如銀行系基金中排名第一的招商基金。在招商基金8230億資產中，貨幣基金2620億，債基3482億，權益類基金2128億，占比25.86%，遠高于建信基金的8.16%。

在銀行系基金中，排名第二的工銀瑞信資產規模7601億，其中，貨幣基金3680億，債基2252億，權益類基金1669億，占比21.96%，同樣遠高于建信基金的8.16%。

在銀行系基金中，排名第4的平安基金，資產規模5631億，其中，貨幣基金3384億，債基1725億，權益類基金522億，占比9.27%，同樣高于建信基金的8.16%。

至于在整個203家基金中，排名第一的易方達基金公司，其16790億資產中，貨幣基金6909億，債基3342億，權益類基金6539億，占比38.95%，與建信基金的8.16%，更是無法相提并論。

正是認識到建信基金自身權益類基金與同行的較大差距，張軍紅才說，改革并非一蹴而就，尤其是股票投資，價值理念、認知的形成或認同以及投研實力的打造，都真正需要時間的積累。

萬事預則立，不預則廢。

建信基金公司既然要在權益投資上趕超同行，勢必要有具體的行動規劃。為此，公司研究室發函，詢問公司目前對此有沒有大致的時間表？

不過，截至發稿時為止，尚未見到公司回復。

02、成立來漲幅前10股票基金近2年業績慘淡，僅1只翻紅漲幅0.46%

在建信基金資產中，股票型基金293億，混合型基金310億，指數型基金285億，QDII5.38億。其中，股票型基金規模在同類中排名第21位。

從近5年業績比較，建信基金的股票型產品跑贏了同類與滬深300指數，但時間越近，其業績表現越差。以近1年業績看，公司股票型基金平均虧損8.78%，同行平均虧損5.98%，滬深300虧損4.86%。

顯然，建信基金股票型基金，有些吃老本的嫌疑。

天天基金網數據顯示，從建信基金成立以來業績最好的前10只股票基金看，近2年業績也是綠肥紅瘦，跌幅超30% 的2只，跌幅10%-20%的4只，跌幅10% 以下的3只，僅有1只翻紅，漲幅僅0.46%。

這樣的業績，對于這些績優基金來說，可謂歷史輝煌，現實慘淡。

此外，公司研究室注意到，截至2023年9月1日，公司股票型基金近1年漲幅前10的基金中，有7只凈值規模不足1億，其中6只不足0.5億，4只不足0.25億，屬于典型的迷你基，或面臨清盤風險。

出現這種迷你基數量較多的原因是什么，公司有沒有針對性改進措施？由于沒有看到建信基金的回函，公司研究室目前尚未得知。

03、老中青基金經理業績集體塌方，在管產品近2年全線飄綠

截至2023年9月1日，建信基金公司股票型基金近1年跌幅前10的基金中，有2020年后成立的次新基金，也有2014年前后成立的老牌基金，部分基金歷史上曾有200%以上的漲幅，但近2年、1年、6個月內業績卻很慘淡，跌幅 20%以上。

公司研究室注意到，在上述近1年跌幅前10的股票基金經理中，既有陶燦、姜鋒這樣從業12年以上的老將，也有周智碩這樣從業不足3年的新銳。此外，像孫晟這樣從業7年以上的基金經理，在管產品近2年中短期業績也是全線飄綠。

從這些基金經理從業年限看，可謂老中青俱有，但他們在管產品業績，卻出現中短期集體塌方的現象。出現這種狀況的原因是什么？

除了大盤低迷，是不是建信基金公司在權益類產品投研能力上存在不足，公司股票池組合有明顯缺陷，從而導致基金底層資產出現嚴重問題？對此，公司管理層與投資決策委員會有沒有針對性改進措施？

公開信息顯示，張軍紅已從2023年2月起代理公司董事長職務。據說，有很大可能轉正。不管擔任總裁還是董事長，建信基金管理層對權益類基金補短板，都不能僅僅停留在口頭上。面對老中青三代基金經理在管股票基金業績集體塌方現象，顯然應盡快拿出對策。

遺憾的是，截至發稿時止，公司研究室尚未看到建信基金就上述有關問題的回復，這一切疑問，自然都還是未知數。

在建信基金官網首頁，公司研究室看到，建信正在熱推的4只基金，其中，有2只屬于歷史成績優秀，近1年業績慘淡的產品。

從權益投資經驗看，這些基金目前或許是比較好的介入時點，畢竟，目前大盤在相對低位。但在建信基金針對權益類基金補短板措施明朗之前，許多疑問沒有搞清楚，基民是否敢抄底，恐怕尚存疑問，因為市場上這類啃老本的績優基金，眼下可不止一家。