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出品/公司研究室基金組

文/雪梅

近日，多家基金公司2022年報披露。其中，興證全球基金管理費從2021年的46.89億元下降至37.22億元，全年減收9.67億元。

有媒體報道稱，按所屬基金公司統計，在2022年基金管理費收入中，興證全球基金已跌出前十強，被招商基金替代上位。

業內人士表示，2022年A股市場沖高回落，貨幣基金收益率持續走低，股債市場持續動蕩，在一定程度上影響了各類基金管理費的“入賬”情況。

具體到興業全球，有人將矛頭直指業內大咖謝治宇，說是其在管基金規模大降拖累了公司整體業績。

基金公司管理費收入排名 數據來源：新浪財經

01、興全合潤：虧損92.57億，基金凈值縮水66億

這兩年，主動權益類基金經理的日子不好過，前幾年涌現的所謂頂流，幾乎一個個都在走背運，包括張坤、葛蘭這樣曾管理上千億規模的明星，當然也包括興業全球的謝治宇。

此前，公司研究室分析過被公司內部稱作“大白”的謝治宇的職業生涯及投資風格，認為他上任于熊市末期，杠桿牛一戰成名，投資風格與張坤兩個極端。

在多數中生代基金經理2018年前后，開始熱衷于重倉押注賽道股的熱潮中，謝治宇在管基金投資組合依然相對均衡，敢于在市場出現變化時大規模換倉。這在中生代基金明星中可謂鮮見。

但謝治宇的努力，并沒能挽救他旗下幾只產品收益的頹勢。

年報顯示，興全合潤這只由謝治宇和葉峰共同管理的產品，2022年底基金份額總額為172.77億份，當期基金份額增長率為-26.93%，利潤-92.57億元。期末基金資產凈值下降至268.06億元，較2021年縮水66億元。

當年，興全合潤計提的管理費為41801.08萬元。

興全合潤近期規模變動 數據來源：天天基金

02、興全合宜：虧損60.47億，基金凈值縮水80億

除了興全合潤，謝治宇旗下其他幾只產品表現也不盡人意。

2022年，興全趨勢投資、興全合宜2022年分別虧損75.92億元、60.47億元，全年分別計提管理費34926.40萬元、31069.30萬元。

興全合宜，是前幾年基金發行中的爆款產品之一，當初發行時一天火爆賣出327億元，一時風頭無二。誰曾想，2年后，基金份額慘遭腰斬。

業內人士稱，興全合宜規模第一次腰斬，與其封閉到期打開申贖有關。2020年1月22日，興全合宜基金合同生效滿兩年，結束了兩年的封閉期，并轉型為上市開放式基金（LOF）。截至當年一季度末，興全合宜總申購和總贖回份額分別為14億份和197億份，凈贖回183億份，份額降幅高達56%。

進入2022年后，這只產品的凈資產規模依舊在下滑。直到當年10月，市場反彈后，興全合宜的業績回暖，凈值規模也有所反彈。

但總體看，截至2022年12月31日，這只基金規模179.24億元，較2021年同期的259.4億元，縮水80.16億元，下滑30.90%。

興全合宜近期規模變動 數據來源：天天基金

03、興全趨勢：虧損75.92億，基金凈值縮水93億

根據2022年基金四季報，謝治宇目前在管4只產品（A/C類合并統計）的基金總規模為698.44億元。其中，興全趨勢投資混合LOF，是他從他人手中接任的，目前由他與童蘭、董理共同管理。

公司研究室注意到，面臨市場前期的單邊下跌，謝治宇在2022年3季度時，對其旗下產品投資組合做了較大調整。

具體到興全趨勢投資，雖然保利發展仍然是第一大重倉股，但前十大持倉中新進北方華創、招商蛇口、萬科A、金地集團、中航沈飛、聯創電子、恒生電子等7只個股。與此同時，中國核電、芒果超媒、德方納米、寧德時代、東方財富、鵬鼎控股、聞泰科技則掉出了持倉前十。

一只基金持倉前十出現這么巨大的變化，簡直可以稱作“改頭換面”。

此外，公司研究室還注意到，在這只基金持倉前十中，竟然出現4只地產股，保利發展更是獨占鰲頭，持倉占比高達9.97%，4只地產股合計持倉占比23.41%。這樣高的行業占比，在百億以上規模基金中，目前估計也只有白酒股能有這樣的地位。

四季度時，興全趨勢基本保持了3季度的產業組合格局，但持倉前十個股依然出現變化，其中，金地集團、中航沈飛與恒生電子跌出前十，中航沈飛可能已經清倉。

興全趨勢的倉位調整中，部分減倉個股在2023年站上了風口，比如芒果超媒、科大訊飛，2023年后漲得不錯，引起部分投資者不滿。不過，這在機構調倉中，恐怕很難避免。

雖然謝治宇等3位基金經理努力在市場下跌中逆勢調倉，但興全趨勢當年依舊虧損75.92億元，基金凈值也較2021年同期縮水93.48億元。這種結果，某種意義上可以說是覆巢之下無完卵，基金大咖也難敵行業大勢。

04、近兩年產品全線皆墨，謝治宇可能離職？

2022年，A股市場投資確實難做，滬深300指數全年跌幅20%，不少基金特別是權益類產品都出了回撤，規模大幅縮水。但謝治宇所在的興證全球基金的混合型和股票型基金產品當年的收益率，確實不太好看。

興全基金整體規模在這一年基本維持穩定，進入2023年后還有所反彈。截至2023年3月17日，這家基金公司基金凈資產規模為5885.82億元，而2021年12月31日時，這個數值為5901.75億元，兩者相差甚小。

但權益類產品中，2022年不少產品接近30%回撤，還是讓不少基民滿懷疑問，謝治宇的表現更讓不少人大跌眼鏡。

2021年末，董承非離任之后，謝治宇接管了興全趨勢投資，成為了興全一哥。

當時，謝治宇在管的興全趨勢投資、興全合潤、興全合宜A、興全社會價值三年持有四只產品共計963.45億，其中前三只近910億規模，而到了2022年末三只產品只有650億規模，整整縮水了250億左右。而他旗下的5只產品，當年累計縮水264.36億元。

值得關注的是，2023年1月4日、1月30日，謝治宇在管的興全合潤混合、興全合宜混合相繼新聘任了基金經理與謝治宇共同管理，一時間謝治宇即將離職消息在業內傳開。但興業全球此前在接受媒體問詢時否認了這一傳聞。

對于追隨謝治宇多年的基民，自然希望在他的主導下，上述產品能等得云開見月明。這一天，何時到來，公司研究室將與廣大基民一起，拭目以待。